Depuis quelque temps, le baron de Münchhausen a perdu de sa superbe. Plus aucune aventure ne se présente à lui. Même son bel uniforme d'officier ne parvient pas à dissimuler le fait qu'il vivote en racontant des histoires et qu'il est condamné à vivre dans une misérable pension de famille. Même ses plus fervents admirateurs se détournent peu à peu de lui. Un jour, la petite Frieda, 11 ans, se présente à la porte de sa chambre. L'enfant, qui se produit dans la troupe du cirque de Saint-Pétersbourg, prétend le plus sérieusement du monde que le baron est son père. Celui-ci fait tout son possible pour la détromper, mais en vain...