Wayne Campbell, assisté de son copain de toujours Garth Algar, a aménagé la cave de ses parents en studio de télévision. Il y concocte chaque semaine une émission ébouriffante, baptisée sobrement «Wayne's World», reprise par le canal câblé local. Un ambitieux producteur, Benjamin Oliver, se laisse séduire par le talent des deux joyeux drilles et leur propose un contrat en or. Quelque peu distrait, Wayne signe sans y regarder de trop près et, puisqu'un bonheur n'arrive jamais seul, profite de sa fortune naissante et de sa gloire soudaine pour s'acheter une superbe guitare électrique et séduire la belle Cassandra, une chanteuse de rock...