Tiré d'une nouvelle élégante et glacée de Paul Morand. Le Commandant Gardefort (Jacques Dufilho), cavalier au Cadre Noir de Saumur, a abandonné toute chance de promotion et a décidé de prendre sa retraite. Il achete une jument, Milady, et entreprend de la dresser. Mais suite a des problemes financiers, il est obligé de la vendre a un cirque.